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WWF ジャパン TNFD開示にあたっての４つのキーポイント

WWFジャパン独自のTNFDキーポイントを作成・発表

TNFD開示において重要なポイントは自社事業と自然との接点をバリューチェーン全体にわたって適切に把握することです。まず自然との依存、影響関係を明らかにし、自社と自然との関係を分析した上で、リスクと機会を評価していくことが、TNFDの要であるガバナンス、戦略、リスクとインパクト管理、指標・目標の設定の基礎になります。

2023年9月に公開されたTNFDの推奨事項に基づく開示は始まったばかりであり、多くの企業がTNFD V1.0や各種ガイダンス等に加え、他社の先行事例も参考にTNFD開示を行うことが想定されます。先行事例を参考にすることは有用ですが、現時点では多くの開示が範囲を絞った部分的な開示です。そのため、TNFD開示を行う際には、まずは自社の自然との関係を検証し、自然資本や生物多様性の損失を抑える取り組みを企業戦略として検討することが重要です。

そこでWWFジャパンは、初期のTNFD開示において特に重要だと考えられる４つのキーとなるポイントをTNFDの一般要件などから抽出し、WWFジャパン独自の「TNFDキーポイント」を作成しました。４つのキーポイントは、各社がTNFD開示に取り組むことを通じて、実際の事業活動が自然資本や生物多様性の毀損を低減させる上で重要だと考える点を抽出したものです。

TNFD の開示フレームワークは、自然関連開示のための基本概念、一般要件、開示提言一式で構成されておりますが、「TNFDキーポイント」は特に基本概念と一般要件に主眼があります。なお、「TNFDキーポイント」は公開されているTNFD v1.0や各種ガイダンスに照らした記載の全体的な網羅性には言及していません。例えば、一般要件にある「考慮する対象期間」や、開示提言として推奨されている様々な項目は非常に重要ですが、４つのキーポイントに入っていないのはその一例です。また、TNFDから追加的なガイダンスが公表されたり、企業が利用な可能なツールやデータが増えるにしたがって、「TNFDキーポイント」で示したような現時点で重要と考えられるポイントの内容は発展・変化していくものと想定しています。

また、「TNFDキーポイント」は業種を問わず重要な開示要素と考えられるもののみを抽出しており、業種毎の諸々の特性を反映するものではありません。「TNFDキーポイント」を参考にTNFD開示内容を検討する場合、各業種や各社の事情に合わせた検討も必要です。「TNFDキーポイント」に含まれていない要素も積極的に、各社の創意工夫に基づく開示が期待されます。

WWFジャパン作成の「TNFDキーポイント」の詳細については、下記をご参照ください（クリックすると、PDFが開きます）

TNFD　キーポイント (PDF)　

TNFDキーポイントを参照したベンチマーク調査の実施

ベンチマーク調査の概要

WWFジャパンは、TNFD V1.0に基づき開示を行った企業を対象に、TNFDキーポイントと照らしたベンチマーキング調査を実施しています。この調査の目的は、いわゆるランキングをつけることではなく、各企業に調査結果をご参照いただくことで、今後、さらに充実した開示をしていただくことです。TNFD開示を行った企業が今後、更新される際にご活用いただくのはもちろんのこと、これから開示を予定している企業の一助になることを目指しています。

上述の通り「TNFDキーポイント」は特定の業種向けに作成されてはおりません。また業種や各社の特徴によりTNFD開示に向けた取り組みの難易度は異なります。そのため、星の数は企業の取り組み内容の質やパフォーマンスを評価したものではなく、各キーポイントの開示の有無の確認という側面に焦点を当てています。なお、重要な点は各企業が自然資本や生物多様性の損失を抑える取り組みに向けた実際の取り組みを進めることです。そのため、当調査は企業の取り組み内容の質や実際のインパクトを評価するものではないことから、企業のランキングなどを目的とするものではないことにもご留意の上で参照ください。

調査の対象企業

2024年12月31日までにTNFD V1.0 に基づきTNFD開示を行った企業（予定）

※1．但し、金融機関、サービス業、自然資本の利用が相対的に少ないと考えられる企業等を除く
※2．ベンチマーク調査結果は、順次追加公開します。

調査方法

TNFD V1.0 に基づき発行されたTNFD開示レポート、およびTNFD開示に掲載されているURLリンク先から得られる情報のみを参照。
(TNFD開示に掲載されているURL先は参照するが、そこからさらに先のリンクは原則として参照しない。)

調査項目

「TNFDキーポイント」に掲載されている、4つのキーポイント（下記に記載）の各企業の開示状況を、星の数によって段階的に示しています。☆(星なし)がキーポイントに関する記載のない開示、そこから星の数が増えるにつれより充実した開示になります。
また、キーポイント２から４では「星4つ」が現時点でTNFDに沿った、理想的と考えられる状態であり、開示初期に星4つに相当する開示を行うことは困難である場合も多いと考えられます。星１つから３つは望ましい開示に近づくための段階です。将来的には星４つが目指すべき状態と認識し、より多い星の数に相当する開示がなされることに期待します。
　星の数の付け方についての詳細、上述の「TNFDキーポイント 」をご参照ください。

1. TNFDで開示するマテリアリティの選択
2. 4つの自然関連課題の特定・評価、および優先地域の特定
   1. 　直接操業
   2. 　バリューチェーン
3. ミティゲーションヒエラルキー (マイナスインパクト回避の優先)
4. IPLC(先住民族と地域社会)と、影響を受けるステークホルダー

また、調査結果を参照いただく上で以下の点にご留意ください。
・TNFDキーポイントは特定の業種向けに作成されてはおらず、業種や各社の特徴によってTNFD開示に向けた取り組みの難易度は異なります。そのため、星の数は企業の取り組み内容の質やパフォーマンスを評価したものではなく、各キーポイントの「開示」の有無の確認という側面に焦点を当てています。
・重要な点は各企業が自然資本や生物多様性の損失を抑える取り組みに向けた実際の取り組みを進めることです。当調査は企業の取り組み内容の質や実際のインパクトに対する評価は行っておりません。したがって、本調査は企業のランキングなどを目的とするものではありません。

調査結果

1. TNFDで開示するマテリアリティの選択
TNFDの一般要件ではマテリアリティの選択の開示が求められています。TNFDでは財務的（フィナンシャル）マテリアリティとインパクト・マテリアリティという二つの視点があります。前者は企業と自然の相互関係の財務的な面、後者は企業が自然に与えている影響を指します。マテリアリティ・アプローチの採用は開示全体のトーンに大きく影響します。この項目では、いずれのアプローチを選択したかの記載の有無を確認しています。ＷＷＦジャパンは、自然資本の毀損を防ぐためにもインパクト・マテリアリティでの開示を期待します。

★★：清水建設・竹中工務店
★：
☆：大和ハウス・東急不動産・ニッスイ

2. 4つの自然関連課題の特定・評価、および優先地域の特定
TNFDではまず、自社事業がどの自然資本や生態系サービスによって成り立っているか（依存）、影響を与えているか（インパクト）を分析します。その際、「依存」と「インパクト」がある場所がどこにあるか特定する必要もあり、場所も踏まえて「依存」と「インパクト」を診断し、導かれる「リスク」と「機会」があるかを評価し、何から取り組むかの優先順位を開示することとされています。

当設問においては、業種により直接操業、バリューチェーンでの分析で難易度が全く異なるため、直接操業とバリューチェーンに関する設問を分けてあります。例えば原材料を「直接操業地点」から調達している企業と、原材料をサプライヤーから購入している企業とではバリューチェーン分析に置かれるべき比重は異なります。また、バリューチェーンにおいて自然への依存・影響がより高いと判断された場合に、まずはバリューチェーンに注力して開示すること等も、自然資本の損失を抑える有用なアプローチと考えます。

2.1 直接操業
企業は自社の操業地点を基本的には把握できるため、直接操業における場所の把握の難易度は相対的に高くありません。この項目では、多くの企業が既存のデータ分析ツールを用いて初期段階の一般評価をしていますが、業種を俯瞰した一般的な依存、インパクトの特定から、いかに自社の拠点および、事業の特性に結び付け、自社の自然関連課題を分析できているか、という点を確認しています。

★★★★：
★★★：清水建設・大和ハウス・・竹中工務店
★★：東急不動産・ニッスイ
★：
☆：

2.2 バリューチェーン
直接操業と比べバリューチェーンでは自然との接点となる場所の把握の難易度が上がります。一方、こちらも直接操業と同様、業種毎の一般的な自然関連課題の分析で簡潔に済ませてしまうのではなく、自社事業と自然との関わりの分析や、バリューチェーンをさかのぼった場所を明らかにするトレーサビリティ確保の開始などを行った上での自然関連課題分析が重要です。この項目では、トレーサビリティ確保、自然関連の複数の依存、インパクト、リスク、機会の特定と、それらの地理的位置を把握しているかを確認しています。

★★★★：
★★★：大和ハウス
★★：清水建設・ニッスイ
★：竹中工務店
☆：東急不動産

3. ミティゲーションヒエラルキー (マイナスインパクト回避の優先)
TNFDではSBTNのAR3Tフレームワークなどのミティゲーションヒエラルキーに沿って、取り組みの優先順位をつけるべきとしています。企業はまず事業に起因する自然へのマイナスインパクトの回避・軽減に努めるべきです。自然再生や、社会貢献的な活動が否定されるものでは全くありませんが、直接操業とバリューチェーン全体を通じた自社事業に起因するマイナスインパクトの回避・低減に積極的に取り組む前に自然再生などの機会を強調しすぎることは、「グリーンウォッシュ」との批判を受けかねません。この項目では、ミティゲーションヒエラルキーに基づく開示姿勢を確認しています。なお、他項目同様、開示状況のみを判断しており、取り組みの質やインパクトは確認していません。

★★★★：
★★★：大和ハウス
★★：清水建設・東急不動産・ニッスイ
★：竹中工務店
☆：

4. IPLC(先住民族と地域社会)と、影響を受けるステークホルダー
TNFDは自然資本について先住民族や地域社会が自然資本に関する豊かな知識を持っている一方で、企業の活動から様々な影響を受けるという認識を示しています。TNFDの中での人権に関する開示は、自然課題と人権との問題を独立した別の問題と捉えずに、先住民族や地域社会へのマイナスインパクトを回避すると同時に、先住民族や地域社会の知見を取り入れた事業活動をゴールに据えることが重要です。

★★★★：
★★★：
★★：大和ハウス・ニッスイ
★：清水建設・竹中工務店・東急不動産
☆：

ご不明点、ご相談などある方は以下、担当( WWF ジャパン 金融グループ 小池)までお問合せください。
yusuke.koike@wwf.or.jp

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